今日，沪指报2974.11点，涨0.40%；深成指报9528.31点，涨0.47%；创业板指报1863.80点，跌0.90%。两市全天成交额8737亿元，较上一交易日放量696亿元，超4000股上涨。今日，北上资金净流入12.26亿元、净卖出12.96亿元，其中沪股通净流入12.86亿元、净买入0.60亿元；深股通净流出0.60亿元、净卖出13.56亿元。
上证收盘在2974点，收在了2973-2977缺口中间，从分时线来看，指数高开之后低走，缺口仍是目前主要阻力位。
好息是成交额放大近700亿，有增量资金进场，汇金连续买入叠加1万亿特别国债增发，一方面为市场带来真实流动性，另一方面释放稳增长预期，基建、水利、建材板块普涨；今日国家数据局正式揭牌，算力、数据要素概念股大涨；华为概念持续活跃，鸿蒙概念午盘后拉升，圣龙股份14天14板。
但是问题依旧是市场信心不足，上证指数高开低走，反应市场反弹情绪的标的证券板块今日砸盘，全天证券指数跌0.84%，创业板10点之后几乎长期处在绿盘，深股通全天净卖出13.56亿元，都反映出大资金目前依然比较谨慎，指数如果想在此处反转的话，需要持续有护盘资金入场直到出现至少一根大阳线彻底扭转情绪。
此外，从目前公布业绩的上市公司来看，上市公司业绩拐点可能延迟至四季度，也对市场信心造成一定影响，因三季度业绩没有到达预期，今日医美茅爱美客跌超12%，三季报依旧是本月资金关注的主线。
整体来看，汇金增持和万亿特别国债的出台，从流动性和上市公司业绩端向市场释放了利好信息，这两天市场的反馈也比较积极，指数跌破3000点释放安全区间叠加政策积极信号之下，一些增量资金开始入场，但是特别国债主要是通过刺激需求端带动上市公司业绩，效果要在中长期才能显现出来，并不像汇金直接购买ETF直接向市场注入流动性效果立竿见影，另外考虑到上市公司业绩拐点可能延后以及美联储11月议息会议的靴子仍未落地，短期内市场预计仍有反复，今日指数上涨也不坚决，收盘勉强站上5日线。
因成交额放大，今日题材多点开花，但增量资金入场，更多的是押注目前确定性较高的基建和水利，相关板块料将还有上行空间，但是很多直接一字板可操作性不高。同时随着双十一和经济企稳带来的消费预期，大消费板块在指数企稳后也存在修复机会，可以先行关注。至于明日走势，其实是要关注指数能否站稳5日线并有效回补缺口，如果保持目前量能继续回补了缺口，短期应该还有机会，如果在缺口位置继续震荡，则需关注风险。
1、对2973-2977缺口能否有效突破，以及5日线亿左右，短期有题材操作机会。
资金流方面，北上资金净流入12.26亿元、净卖出12.96亿元，其中沪股通净流入12.86亿元、净买入0.60亿元；深股通净流出0.60亿元、净卖出13.56亿元。沪深两市主力资金共流出51.55亿元。其中，超大单净流入11.16亿元，大单净流出62.70亿元，中单净流出17.78亿元，小单净流入69.32亿元。
今日水泥建材、工程咨询服务、工程建设和汽车整车板块走强，地下管网、海绵城市、华为昇腾和新型城镇化概念涨幅靠前。水泥建材板块中，龙泉股份、韩建山河、国统股份、冀东水泥涨停；工程咨询板块，上海建科涨停，测绘股份涨9.34%，深城交、筑博设计涨超8%；工程建设板块，深水规院收入20CM涨停，安徽建工、元成股份、龙建股份、高新发展均涨停，其中元成股份6天4板，高新发展5连板；汽车整车板块，江淮汽车、众泰汽车涨停、一汽解放涨6.77%，中国重汽、ST曙光和福田汽车均涨超5%。
此外，钢铁板块走强，金洲管道、新兴铸管涨停，宝钢股份和友发股份分别涨9.14%和8.44%。
地下管网、海绵城市、新型城镇化概念全天强势，其中，巴安水务、冠龙节能20CM涨停，顺控发展、东宏股份、青龙管业、新兴铸管、安徽建工、黑牡丹、汇通集团和同方股份等多股涨停，聚光科技涨9.13%，交建股份、华蓝集团均涨超7%；华为昇腾概念中，软通动力20CM涨停，润和软件涨11.02%，先进数通和东方国信、拓维信息涨幅居前。
下跌方面，美容护理、证券和医疗板块走低，重组蛋白、CRO和券商概念跌幅居前。
美容护理板块中，贝泰妮跌超16%，爱美客跌超12%；证券板块中，华创云信、首创证券和中国银行跌幅靠前；医疗板块，华厦眼科领跌10.92%，泰格医药跌8.66%，戴维医疗跌7.05，开立医疗和九强股份均跌超6%。
重组蛋白概念股中，白普赛斯领跌8.63%，丽珠集团跌7.11%；CRO概念中，凯莱英、康龙化成、药石科技和毕得医药均跌超3%。
东北证券称，短期信息面和资金面偏积极些，市场结构上复制去年10月末阶段性修复行情的较高概率、20日均线附近则是超跌反弹的第一目标区。东方证券表示，随着增持消息逐渐外溢，中长期价值投资资金有望“快步进场”，市场底有望逐步夯实，股指也有望扭转此前的下跌趋势，修复性行情逐渐到来。短线看，由于市场分歧任旧存在，个股普涨将很难维系，后市不可避免的出现资金分歧和板块重新洗牌，投资者应该精选潜力板块和个股，比如华为产业链、高成长科技股等。
巨丰投顾认为，当前随着汇金再次出手并释放出强烈的托底信号，市场情绪有望得到提振，短期主跌趋势有望结束。此外，随着万亿国债计划的落地，政策利好将对基建中上游产生非常明显刺激作用。中长久来看，对地方上市国企乃至整个市场都将构成利好。考虑到四季度政策仍以稳增长为主，消费和投资将继续成为带动经济稳步的增长的核心驱动力。因此，在行业配置上，建议中期持续关注大消费和基建板块带来的主题机会。
中信证券指出，增发1万亿国债，是自2000年以来首度年内调整预算传递财政积极发力的信号，预计会对四季度及明年GDP将产生显著带动作用，有利于股市整体情绪的提振。对于债市而言，在支持信贷增长和实体经济修复的目标下，我们大家都认为央行有较大概率在四季度降准，也不排除降息操作。若宽货币取向得以验证，财政发力对债市的影响或将体现为利空出尽的逻辑，长债利率调整后将具备较强配置价值。
万联证券预计，四季度随着经济数据继续改善，叠加政策利好持续出台、管理层呵护市场信心意图明显，人民币汇率有望企稳，外资有望逐步回流A股市场，市场情绪有望得到修复，A股市场有望迎来新一轮反弹行情。行业配置方面，建议关注：一是地产政策发力叠加国内经济数据向好，可关注地产链条中业绩边际复苏的建材、家电等顺周期板块;二是科学技术成长仍为A股主要投资方向，可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、通信、信创等细致划分领域布局。
：国信证券在10月25日的报告中称，前9月全国固定资产投资完成额37.5 万亿元，同比增长3.1%，基建投资及制造业投资支撑固定资产投资稳步增长。且三季度专项债发行明显提速，7-9月全国新增专项债11478 亿元，单月新增规模分别同比增加220%、1052%和1381%。此外，随着四季度传统旺季到来，近期多地水泥厂商相继涨价，水泥板块的复苏预期也有所提升。
天风证券报告数据显示，截至10月20日当周，全国水泥市场行情报价环比上涨1.1%。江西、 山东、湖南、广东、重庆、贵州和陕西等省份涨价幅度在10-40元/吨。天风证券指出，10月中旬，国内水泥市场需求维持弱势状态，水泥价格受益于企业执行错峰生产措施，供给收缩，以及成本增加驱动，或延续上行态势。
上海证券表示，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调，优化住房限购，城中村改造等政策措施的密集落地，正在带动地产链逐步企稳。一是可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注估值处于底部的东方雨虹、伟星新材等龙头公司。二是水泥价格底部回升，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议布局龙头公司海螺水泥、华新水泥等。
工程建设：国信证券称，建筑板块估值触底性价比提升。经历持续回调后，建筑板块估值已经回到较低的位置，上半年的“中特估”和“一带一路”预期已经基本消化完毕，板块估值吸引力显著提升。当前建筑央企的PE（TTM）估值已经大幅度回落至较低位置。“存量改造”有望接棒成为新主线。
随着传统的基建项目投资效率下滑，财政资金只能适度舍弃项目本身的收益性，而寻求产业链带动作用更强，更加有利于民生福祉的投资领域，而改造类项目投资空间大，惠及范围广，政策支持可有效刺激地产链行业需求，且兼具公益性和一定的收益性，是当前最具必要性和可行性的基建投资方向之一，推荐关注优先布局重点城市历史经验比较丰富的龙头标的。
：东海证券觉得，智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，新款问界M7、小鹏G9、阿维塔11鸿蒙版订单表现亮眼，后续智界S7、问界M9等值得期待，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商。
西南证券研报显示，10月1-15日，乘用车零售79.6万辆，同比增长23%，环比增长14%，表现基本符合“银十”的预期。近期，工信部相关发言人表示，工信部将加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术方面的要求并发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第70批）》，国家支持新能源汽车产业高质量发展具有较强的确定性和持续性，政策端发力有望进一步支撑国内市场。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。
：开源证券指出，2023年1-9月，建筑业拖累钢铁下游需求，制造业需求边际减弱，出口维持强劲下。9月份，粗钢减产节奏明显加快。建筑业中，地产投资持续走弱，新开工面积、施工面积同比跌幅放缓，竣工面积持续增长；基建投资稳定增长。建筑业需求依然较弱，当前来看，市场需求对认房不认贷等地产优化政策正反馈相对有限。
制造业中，汽车产销量稳定增长，船舶三大指标持续向好，挖机国内销量同比降幅放大。汽车、船舶等下游制造业需求出现边际转弱。出口方面，钢材出口保持高位。出口需求仍然是抹平供需缺口的重要支撑。
铁行业上游原料端价格高位震荡，下游需求端没有到达预期，上下游矛盾显著，压缩钢厂利润。钢厂负反馈有望持续，钢材减产规模有望扩大。
中诚信国际研报显示，受行业景气度持续低迷影响，2023年上半年钢铁企业经营压力普遍进一步加剧，亏损面有所扩大，但经营获现仍可维持一定规模；同时钢企债务控制相对较好，叠加其均有意缩减投资规模、且在前期盈利情况良好时积累了一定资金，行业内面临的短期偿债压力相对可控，但未来仍需关注连续亏损对部分产品结构一般、成本管控欠佳、资源优势不明显或债务负担较重的钢企可能会产生的影响。
1、央行今日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD多个方面数据显示，今日有1050亿元7天期逆回购到期，因此今日净投放3950亿元人民币。（利好市场情绪）
2、财政部副部长朱忠明25日表示，本次增发2023年1万亿元国债以后，全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率将由3%提高到3.8%左右。虽然今年的赤字率有小幅提高，但我国政府的负债率仍处于合理区间，整体风险可控。朱忠明还表示，增发的国债资金今明两年安排使用。当前已进入四季度10月下旬，根据相关工作进展和项目储备等情况，增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。（利好市场情绪）
3、10月25日上午，国家数据局正式揭牌，由国家发展和改革委员会管理。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字化的经济、数字社会规划和建设等。（利好大数据、算力板块）
4、水利部副部长陈敏25日表示，今年1至9月，全国水利建设落实投资10750亿元，完成投资8601亿元，均创历史同期最高纪录。下一步，水利部将全力抓好第四季度水利基础设施建设，力争再开工一批重大水利工程，加快水毁水利设施修复和灾后重建，确保全年水利建设完成投资超过去年水平。（利好水利、基建板块）
5、10月25日-27日，2023中国卫星应用大会将于北京召开，大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”，该大会是行业内信息量及顶级规模的年度盛会。机构觉得，随着“十四五”将进行中国星网快速密集的迭代验证，“十五五”将迎来全面建设，卫星互联网有望迎来长达十年的成长期。（利好卫星互联网板块）
6、据中国载人航天工程办公室消息，神舟十七号瞄准10月26日11时14分发射。神舟十七号飞行乘组由航天员汤洪波、唐胜杰和江新林组成，汤洪波担任指令长。（利好航空航天板块）
7、10月25日，香港特区行政长官李家超在立法会综合大楼会议厅发表《行政长官2023年施政报告》，释放多个利好信号。这中间还包括，香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。香港将逐步实施楼市新措施，即日起额外印花税适用年期由3年缩短至2年，业主持有住宅物业2年后可出售物业，无须再缴付楼价10%的额外印花税。（利好市场情绪）
8、今日，国务院办公厅发布关于2024年部分节假日安排的通知。中国旅游研究院院长戴斌发文表示，此次鼓励各单位在大家最需要的时候进行统一休假安排，是国务院务实推进带薪年休假的制度创新。这也代表着更多职工在2月9日除夕当天可以休假，事实上形成了长达9天的“超级黄金周”。（利好旅游、消费板块）
9、Trend Force集邦咨询研究显示，自第四季度起DRAM（内存）与NAND Flash（闪存）均价开始全面上涨，以DRAM来看，预估第四季度合约价季涨幅3%-8%；NAND Flash第四季度合约价全面起涨，涨幅8%-13%。（利好存储芯片概念）
10、据中国汽车工业协会统计分析，2023年9月，商用车产销展现企稳增长态势。2023年9月，商用车产销分别完成35.4万辆和37.1万辆，环比分别增长17.9%和19.8%，同比分别增长34.6%和33.2%。在商用车主要品种中，与上月相比，客车、货车产销均呈两位数增长；与上年同期相比，客车、货车产销均呈不同程度增长。（利好汽车板块）
11、国家发改委等四部门发布关于促进炼业绿色创新高水平发展的指导意见。其中提到，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，千万吨级炼油产能占比55%左右，产能结构和生产力布局逐步优化，技术装备实力逐渐增强，能源资源利用效率逐步提升，炼油产能能效原则上达到基准水平、优于标杆水平的超过30%。“十四五”期间污染物排放和碳排放强度进一步下降，绿色发展取得很明显的成效。（利好石油、碳中和板块）
12、据淘天集团消息，10月24日晚8点，天猫“双11”开启预售，1小时内，成交额同比增长超200%的品牌达1300多个，成交同比超500%的品牌数近700个。“悦己”消费迎来爆发式增长，珠宝饰品预售成交同比去年同期增长超600%，旅行热带动生活服务同比增长117%；酒水饮料消费迎来明显地增长，此外，电竞等小众细分需求在兴起，首小时内，电玩设备同比增长150%。无人机等智能飞行设备增长300%，嵌入式冰箱同比去年增长450%，厨房空调同比增长1800%。（利好电商板块）